文风派

的历史，但资本市场给予它们的待遇却有着云泥之别。茅台的股价高达千元，市值万亿；而那家区域酒企的股价长期在个位数徘徊，市值不过几十亿。市盈率（pE）和市净率（pb）的差异固然能部分解释这种悬殊，但他知道，这仅仅是结果，而非根源。 一个更深层的问题，如同暗流般在他心底涌动：究竟是什么根本性的力量，在驱动着这些估值指标的差异？市场究竟是基于怎样的内在逻辑，来为不同公司贴上截然不同的价格标签？ 他回想起第十四章末尾那个将他点醒的公式：pb = pE x RoE。这个公式像一把钥匙，指向了两个更为基础的指标——每股收益（EpS） 和净资产收益率（RoE）。他意识到，pE和pb是市场展示给外界看的“温度计”，而EpS和RoE，才是驱动温度变化的“内在体温”，是衡量公司盈利能力...